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  比特幣價格斷崖跳水之下,寒流開始向整個加密貨幣產業鏈蔓延。

  數據顯示,今年以來,比特幣價格步入快速下跌軌道。特別是今年11月下旬以來,更是連破5000美元和4000美元支撐位。

  11月25日,比特幣在BitMEX平臺上跌破3500美元/枚,為2017年9月下旬以來首次,24小時內跌幅近兩成。截止目前,較去年年末相比,比特幣幾乎跌去了近80%的市值。

  比特幣閃崩背后,大批持有者亦加速離場。與此同時,礦機價格也跌入谷底。大量中小型的挖礦企業開始清盤并轉賣設備,甚至算力托管平臺也因為支付巨額的電費和管理費而破產。“礦機按斤賣”的消息也不絕如耳。

  新經濟e線注意到,以往,加密貨幣的繁榮推動了處理器、高性能顯卡、專用芯片等領域的景氣度飆升,亦帶動比特大陸、嘉楠耘智等礦機廠商的迅速崛起。

  不過,成也蕭何,敗也蕭何。

  作為國內第二大比特幣礦機生產商,嘉楠耘智(Cannaan Inc.)上市計劃在11月15日因為最終沒有得到港交所的批復而宣告失敗。

  在國內礦機三巨頭中,除了嘉楠耘智,億邦國際和比特大陸也都分別在今年6月、9月向港交所提出了上市申請。

  截至當天,新經濟e線登陸港交所官網發現,嘉楠耘智的名字已從申請名單中消失,而億邦國際和比特大陸兩家公司仍停留在“處理中”這一階段,苦苦等待港交所放行。

  “隨著今年加密貨幣價格持續暴跌,以及香港證監會關於虛擬資產的監管指引,使得礦機巨頭上市之路的不確定性大幅上升。”有投行人士對新經濟e線表示。

  國際工業區塊鏈標準化組織總干事、通證科技董事長闞雷直言,過去是錢太好賺了,沒有人愿意精耕細作,以后再想賺錢,就需要靠更專業的能力了。這一點跟傳統金融很相似,這一次可以算是幣圈的第一次“金融危機”吧。

  三度闖關失利

  實際上,對嘉楠耘智而言,其上市之路已是三度闖關失利。

  早在2016年6月,魯億通(300423.SZ)曾公告稱擬作價30.6億元收購嘉楠耘智100%股權。深交所認為此次并購存在“借殼”之嫌。隨后,魯億通發公告稱終止此次重大資產重組,嘉楠耘智借道上市計劃宣告擱淺。

  等到2017年8月,嘉楠耘智轉身向新三板提交掛牌申請,在三次反饋意見中,股轉公司均問及政策環境等因素對公司持續經營能力的影響。最終,嘉楠耘智決定放棄掛牌并轉道香港市場。

  然而,今年11月15日,港交所官網信息顯示,嘉楠耘智的IPO申請已經失效。

  所謂“失效”是指公司在6個月的有效審核時段交了資料之后涉及到反饋問題,反饋的質量不能讓港交所滿意,超過了6個月的有效審核時段。

  “港交所可能對嘉楠耘智業務模式和發展前景等存在疑問,同時嘉楠耘智反饋問題的質量、時間等評估滿意程度也達不到港交所標準。”對此,前述投行人士解釋稱。

  據公司招股說明書披露,2017年,比特幣礦機(系統產品)銷售收入在嘉楠耘智營收中占比高達99.1%。可見,比特幣價格對公司經營業績而言,是牽一發而動全身。

  在比特幣攀上2萬美元的頂峰時,嘉楠耘智的阿瓦隆礦機一臺曾賣到2萬至3萬元。而如今,伴隨比特幣價格節節敗退,阿瓦隆礦機售價也已大幅下降至約在2888元到5400元之間。

  對此,闞雷對新經濟e線表示,“這一輪幣市下跌,對礦工是重大打擊,對芯片市場的研發肯定也有很大的影響。”

  在闞雷看來,比特幣這一輪暴跌的原因在于,一是去年新增的幣種太多,增量資金不足,不足以維持高市值;二是現在全球數字貨幣市場越來越成熟,抵押貸款、杠杠交易等各類金融工具越來越多,價格擊穿了一個支撐位后,大量杠杠出現平倉,會加劇下跌,同時引發多米諾骨牌式的連鎖反應;三是BCH分叉等圈內的動蕩加劇了持幣人的不安感,同時全球經濟不景氣也加重了避險情緒。

  另據新經濟e線了解,即便嘉楠耘智最終決定重啟香港上市公司進程,公司至少也要在三個月之后才能提出申請,且是作為新的申請提出。也就是說,如果要繼續上市的話,可能最快也要等到明年下半年才能成行。

  上市凜冬已至

  值得關注的是,作為最早在香港提出上市申請的嘉楠耘智沖關失利后,這對其余兩家也會帶來很大的心理壓力。

  在礦機三巨頭中,2017年,比特大陸礦機銷售在營業收入中的占比為89.9%;億邦國際區塊鏈業務占比94.6%。

  本月早些時候,多家媒體報道稱,“港交所調查人員已停止加密貨幣制造商億邦國際的公開上市程序,此舉主要由于該公司涉嫌參與非法集資行為。”不過,該消息未有獲當事公司回應。

  不可否認,隨著比特幣價格持續下跌,上游礦機產業鏈也受到嚴重沖擊。有消息稱,比特幣價格已經擊穿多個礦機成本價格。

  據國內最大的礦池之一魚池的數據統計顯示,截至11月21日,在綜合電費0.4元的情況下,BTC礦機中有螞蟻S7、T9、阿瓦隆A741及M3+降頻版等4款礦機型號早已達到關機價格,其他幣種螞蟻L3+等8款礦機達到了關機幣價。

  如今,國內新疆、內蒙古等多地的中小型礦場已經淪為廢鐵,不少選擇將礦機二手轉賣清盤。一年前售價高達兩萬一臺的礦機,目前轉手價格只有1000多元。

  業內認為,對嘉楠耘智、億邦國際和比特大陸三大國內礦機巨頭而言,在加密貨幣行情轉冷、監管仍不明確的大勢中,借礦機業務帶來的利潤與前景顯然已不足以支撐礦機巨頭們登陸香港資本市場的預期。

  對此,國金證券分析師樊志遠也表示,加密貨幣市場的暴跌也對于礦機芯片生產廠商造成了較大影響。除了已經提交港股IPO申請的國內第二大礦機芯片廠商嘉楠耘智未通過批復以外,全球GPU大廠英偉達的股價慘遭腰斬,國內大量礦場清盤,礦機設備大量出售,加密貨幣行業已進入寒冬。

  此前,在比特幣價格暴漲的背景下,在全球范圍內催生了大批為“開發”加密貨幣的專用計算芯片,由于比特幣的生產過程被稱作“挖礦”,所以這類芯片也被稱為礦機芯片,比特幣的狂熱也催生了礦機市場的繁榮。

  而這次加密貨幣市場的大跌,以比特幣為例,生產出來的貨幣價值已經無法覆蓋礦機成本,其中數以百萬級的電費是最重要的開支,已經造成大量中小型的挖礦企業開始清盤并轉賣設備,甚至算力托管平臺也因為支付巨額的電費和管理費而破產。

  “隨著全球政策監管的趨嚴以及比特幣價格的一路走低,對于比特大陸上市的前景我們同樣充滿擔憂。”樊志遠稱。

  不過,闞雷則認為,礦機生產企業會面臨暫時的業績困難,也可能會延后上市計劃,但是總體來講加密數字貨幣的發展是不可逆的趨勢。礦機作為其中比較重要的一環,長期價值還是不會消失的。“不排除部分困難的礦機企業會被并購甚至破產,但是礦機企業IPO大概率還是會在這幾年內出現的。”闞雷預計。



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